九号公司密集推新加码两轮车 电摩赛道景气度持续上行

• 2026-05-31 18:06:58 来源：证券时报网

九号公司(689009)正在持续加码电动两轮车市场。

5月29日，九号公司举办2026新品发布会，一口气连发四款全新车型——N1、M1、全新M3以及Fz5，其中三款为电摩、一款为电动自行车，价格覆盖3499元—5999元起。

实际上，这是九号公司一个月后再次发布新车型。4月29日晚间，九号公司发布的五款Q系列新车分别是：面向年轻人、主打颜值与智能交互的电动自行车Qz3与电动轻便摩托车Q3，专为家庭出行设计的智能电动摩托车QL家庭版，以及Qz1、Q3泡泡玛特“小甜豆”联名款。新车价格从3000元到5000元不等。

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近期，九号公司迎来多家机构投资者调研，其中二季度新品结构以及出海规划成为关注重点。

5月13日，九号公司对外披露，5月下旬起，新国标豪华电动自行车将陆续上市，三季度为行业传统旺季，结合公司渠道、产品及品牌优势，预计电自占比将逐步回升。电动摩托车需求仍将保持增长，预计电摩占比仍将维持较高水平。公司在电摩布局的战略性预判具备优势。公司在国内的渠道布局逐步完善，且所布局渠道均为行业内优质渠道，品牌影响力及市场势能已逐步形成，后续随着各类新品的持续落地，公司增长潜力将进一步释放。

“越南是公司两轮车出海规模化核心首站，公司已于今年3月组建专项团队赴越南完成全方位深度调研，覆盖当地本土品牌、国内友商的产品、渠道、用户适配等全维度情况。经调研，公司认为在产品优化、用户适配层面具备明确市场机会。”九号公司表示。

电摩市场的景气表现，也得到券商普遍看好。

东方证券发布研报称，随着新国标对电动自行车合规要求趋严，电摩正成为品牌寻求增长突破的核心着力点，下半年差异化新品预计持续放量。5月9日，工信部第407批公告显示，雅迪、九号、爱玛、台铃、小牛、极核等品牌集中申报电摩新品，电动两轮摩托车成为两轮板块最大看点，新品数量显著增加。从申报车型来看，产品差异化趋势明显，涵盖机甲风格、外卖专用、轻量化等多个方向。

从经营业绩看，3月30日晚间，九号公司发布2025年财报显示，2025年公司实现营业总收入212.8亿元，同比增长49.9%；归母净利润17.6亿元，同比增长62.2%。在研发方面，2025年九号公司研发投入达12.5亿元，同比增长51%，2021年至2025年累计研发投入近38亿元。

不过，今年一季度公司业绩有所下滑。2026年一季度，公司实现营收58.70亿元，同比增长14.8%；但归母净利润2.03亿元（其中汇兑损失2.48亿元，股份支付费用0.37亿元），同比下滑55.4%。公司电动两轮车一季度实现逆势增长，销量122.76万辆，收入33.82亿元。

谈及业绩情况，九号公司解释称，主要系公司受欧元、美元汇率波动下行形成汇兑损失；叠加上游大宗物资及原材料价格上涨，产品生产成本承压；与此同时，公司持续加大智能短交通、服务机器人产品研发迭代力度，其间费用同比增加，多重因素共同导致本期盈利水平有所回落。

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